Uno de los temas más relevante de la semana fue el Decreto 179/2025, que autoriza al gobierno a negociar con el Fondo Monetario Internacional (FMI) un acuerdo cuyo contenido aún es desconocido.
Para hablar sobre este tema, Canal E se comunicó con el economista Ramiro Tosi quien expresó que «el gobierno se autoautoriza para aprobar el acuerdo con el FMI, pero aún no sabemos los detalles ni si hay un acuerdo con el staff del Fondo”.
La inflación en el centro del debate
Con respecto al dato de inflación de febrero, Tosi aseguró que es crucial, pero existen diferencias en los índices de inflación entre la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el INDEC. “La canasta de CABA y la del INDEC no son estrictamente comparables, especialmente por la composición de bienes como la carne”, explicó.
Con respecto a la inflación, las expectativas del mercado han ajustado sus cifras, y ahora prevén un aumento del 2,3%, por encima de la estimación anterior del 2%. “Los analistas ya esperan que el IPC caiga por debajo del 2% solo a partir de mayo, algo que veníamos anticipando”, indicó.
Desinflación: ¿un camino hacia la recesión?
El economista analizó el proceso de desinflación en curso, y cómo, a pesar de los esfuerzos por reducir la inflación, esto podría implicar un freno en la actividad económica. “La desinflación puede ser dolorosa, ya que se necesita un freno brusco en la economía para romper la inercia inflacionaria. Una vez superada esa etapa de emergencia, la mejora no es inmediata”, afirmó.
Al respecto de las previsiones sobre el impacto de la inflación, añadió: “El gobierno ha sido optimista, pero la realidad demuestra que los ajustes son más lentos, incluso en economías avanzadas como la de EE.UU., que aún lucha con la inflación después de más de un año de esfuerzo”.
El futuro del campo argentino y la cuestión cambiaria
Una de las grandes incógnitas es el futuro de los agroexportadores y las políticas cambiarias. Tosi explicó que la unificación cambiaria propuesta por el presidente podría ser una “utopía” dada la situación actual. “El mercado está poniendo un signo de interrogación sobre la viabilidad de estas medidas, especialmente en lo que respecta a la flexibilización del cepo y las retenciones”, dijo.
El economista destacó que, a pesar de las altas expectativas de liquidación, el grueso de la liquidación de soja no llegará hasta finales de marzo o principios de abril. “Todavía es incierto cómo reaccionará el campo ante las políticas cambiarias y las condiciones impuestas por el FMI”, advirtió.
Devaluación y escasez de dólares
Otro tema crucial es la devaluación del peso, y cómo el gobierno gestionará el tipo de cambio. Tosi comentó que el gobierno debería transitar hacia un esquema más flexible, pero señaló que la falta de definiciones claras sobre esta cuestión genera incertidumbre en los mercados. “El mercado está preocupado por la falta de flexibilidad en el tipo de cambio. En particular, los futuros muestran que el dólar podría estar entre 1.220 y 1.300 pesos a partir del segundo semestre”, destacó.
Expectativas sobre el crecimiento y las importaciones
El economista también analizó las previsiones de crecimiento económico para 2025, que se estiman en alrededor del 5%. “A pesar de los obstáculos, el gobierno debería alcanzar ese objetivo sin grandes dificultades”, comentó. Sin embargo, advirtió que el crecimiento podría aumentar las importaciones, lo que generará un desajuste en la balanza comercial si las fuentes de dólares no son suficientes.
Para finalizar, Tosi agregó: “El superávit de la balanza comercial caerá significativamente este año, y el gobierno tendrá que buscar fuentes adicionales de dólares para equilibrar la situación”.